收购

一家公司收购另一家公司的控股权。

收购是指一家公司购买另一家公司（即目标公司）多数股权或控制权的情形。与并购不同——并购中两家实体合并组建一家全新的公司——收购通常会导致目标公司被吸收进收购方现有的公司架构中，或作为其子公司运营。收购可以是友好的，即目标公司管理层批准交易；也可以是敌意的，即收购方绕过管理层，直接向股东购买股票。 为完成收购，收购方可以使用现金、债务、自身股票或以上方式的组合来筹集资金。投资者分析这些交易时，会关注收购方对目标公司当前市场价值所支付的溢价，并评估其战略契合度。该交易反映在收购方的资产负债表中，任何高于目标公司可辨认净资产公允价值的收购价格，都会被记为商誉。 散户投资者密切关注收购，因为收购可能彻底改变公司的增长轨迹和风险状况。虽然收购可以通过协同效应、成本节约和市场扩张创造价值，但也伴随着较高的整合风险。从历史上看，许多收购由于文化冲突、对协同效应的高估或为目标公司支付过高价格，最终未能实现预期价值，甚至导致代价高昂的商誉减值损失。

公司A希望收购公司B，后者市值为1亿美元。为了说服公司B的股东出售股份，公司A提出30%的收购溢价，使交易估值达到1.3亿美元。公司A通过发行5000万美元新股并承担8000万美元银行债务来完成支付。如果公司B的有形净资产价值为9000万美元，公司A将把剩余的4000万美元（1.3亿美元收购价格减去9000万美元净资产）记为资产负债表上的商誉。