AFUDC（建設期間中資金コスト）

公益事業の建設資金調達に用いられた負債資金および資本資金の推定コストを表す、非現金の規制会計上の貸方（クレジット）。

建設期間中資金手当（AFUDC）は、規制対象の公益事業者が大規模で長期のインフラプロジェクトに係る資金調達コストを資本化するために用いる会計手法です。公益事業者は、発電所、送電線、パイプラインを建設し、顧客に料金を請求できるようになるまでに多額の資本を投じる必要があるため、規制当局は、借入利息と持分資本の暗黙のリターンの双方を含む資金調達コストを、建設中の資産の帳簿価額に直接加算することを認めています。 公益事業者は、これらの資金調達コストを損益計算書で直ちに費用処理する代わりに、AFUDCを非現金の貸方項目として計上します。この貸方計上により、報告される純利益が増加すると同時に、貸借対照表上の有形固定資産の簿価も増加します。建設が完了し、資産が供用開始されると、資本化されたAFUDCは公益事業者の正式な料金算定基礎（レートベース）の一部となり、企業はこれらの資本化コストに対して現金収益を得て、顧客料金を通じて時間をかけて回収できるようになります。 投資家にとって、AFUDCは注意深い分析を要する諸刃の剣です。建設が活発な時期には報告EPSを押し上げる一方で、直ちに現金を生み出すわけではありません。したがって、総純利益に対してAFUDCが大きい公益事業者は利益の質が低く、一時的にキャッシュフローが逼迫する可能性があります。アナリストは、新しい資産が規制収入を生み始める前の公益事業者の基礎的な現金創出力を評価するため、しばしば純利益からAFUDCを差し引きます。

ある公益事業会社は、総建設予算$100,000,000の新発電所を建設している。年間で負債に係る利息$4,000,000を計上し、プロジェクト資金調達のための想定自己資本調達コストを$3,000,000と算定している。同社はこれらを費用計上する代わりに、$7,000,000（$4,000,000＋$3,000,000）をAFUDC（建設中資金手当）クレジットとして計上する。これにより、顧客から現金をまだ回収していないにもかかわらず、報告純利益が$7,000,000増加し、貸借対照表上の資本化資産価額が$107,000,000に増加する。