オールストック・ディール（全株式型取引）

買収企業が対象企業の対価を現金ではなく自社株のみで支払う合併または買収。

オールストック・ディールとは、買収企業が対象企業の株主に対して現金ではなく自社株を発行・交付することにより、対象企業の買収対価をすべて自社株式で支払う企業合併・買収のことです。この取引はあらかじめ定められた交換比率に従って行われ、対象企業株1株につき買収企業株を何株発行するかが規定されます。 買収企業にとって、このスキームは現金準備を維持し、高コストの負債を負う必要を回避できます。しかし、取引価値が買収企業の株価に直接連動するため、発表日からクロージング日までの市場変動によって最終的な想定買収価格が変わります。さらに、新株の発行は買収企業の既存株主の持株比率と1株当たり利益（EPS）を希薄化させます。 投資家はこうした取引を分析し、短期・長期の両面でアクレティブ（EPSを押し上げる）か、希薄化（EPSを押し下げる）かを見極めます。市場が、買収企業は過大な対価を支払っている、あるいは戦略的シナジーが希薄化を正当化しないと判断すれば、買収企業の株価は発表後に下落する可能性があります。逆に、対象企業の株主は、新たに統合された企業の株式を保有し続け、その継続的な市場リスクを負うことを望むかどうかを判断しなければなりません。

会社Aは、交換比率0.5の全株式取引で会社Bを買収することに合意した。投資家が会社Bの株式を100株保有している場合、合併完了時に会社Aの株式50株（100株 × 0.5）を受け取り、元の会社B株は消却される。