全股票交易

一种合并或收购，其中收购方完全以自身股份而非现金支付目标公司。

全股票交易是一种公司合并或收购，其中收购方完全通过向目标公司股东发行并分配自身股票来支付对价，而非使用现金。该交易受预先确定的换股比率约束，该比率决定了目标公司每股股票可换取多少股买方股票。 对收购方而言，这种结构可保留现金储备，并避免承担高成本债务。然而，由于交易价值直接与买方股价挂钩，从公告日到交割日之间的市场波动将改变最终隐含的收购价格。此外，发行新股会稀释收购方现有股东的持股比例和每股收益。 投资者会分析此类交易，以判断该交易在短期和长期内是增厚收益（提高每股收益）还是摊薄收益（降低每股收益）。如果市场认为收购方支付过高，或认为战略协同效应不足以证明这种稀释是合理的，收购方的股价可能在公告发布后下跌。反之，目标公司股东必须决定是否愿意持有合并后新实体的股权，并承担其持续的市场风险。

A公司同意以全股票交易方式收购B公司，换股比例为0.5。如果某投资者持有100股B公司股票，则在合并完成后将获得50股A公司股票（100股 0.5），其原持有的B公司股票将被注销。