ARM

一种利率会根据基准指数定期调整的住房贷款。

可调利率抵押贷款（ARM）是一种利率随时间波动的住房贷款，通常在初始固定利率期结束后开始调整。利率调整与基准金融指数挂钩，这意味着借款人的月供会随整体市场利率同步上升或下降。这与固定利率抵押贷款形成对比，后者的利率在整个贷款期限内保持不变。 对于投资者而言，追踪ARM申请的占比可以为洞察消费者行为、住房可负担性和信用风险提供有价值的信息。当固定抵押贷款利率较高时，购房者往往会转向ARM以获得较低的初始还款额，但这会使他们面临利率继续上升时的还款冲击风险。抵押贷款市场中ARM的高度集中可能在利率上升期间增加系统性风险，因为借款人面临更高的月供义务，这可能导致违约率上升。 在评估ARM时，投资者和分析师会关注固定利率抵押贷款与ARM初始利率之间的利差，以及用于计算调整的指数和利差。常见的基准包括有担保隔夜融资利率（SOFR）或恒定到期国债（CMT）利率。大多数ARM还设有上限，限制利率在任一调整期内以及整个贷款期限内可以上升的幅度。

一位购房者办理了一笔 $400,000 的 5/1 ARM。前 5 年，利率固定为 4.5% 的初始利率。第 6 年，利率根据 3.0% 的基准指数（SOFR）加上 2.0% 的利差进行调整。该年的新利率变为 3.0% + 2.0% = 5.0%，这会增加借款人的月供。