アセットアロケーション

ポートフォリオを異なる資産クラスに分割する戦略。

アセットアロケーション（資産配分）とは、株式、債券、現金などの異なる資産カテゴリーに投資ポートフォリオを分割する投資戦略です。この手法の主な目的は、個人の財務目標、リスク許容度、投資期間に応じてポートフォリオの資産を配分し、リスクとリターンのバランスを取ることにあります。資産クラスごとに市場環境下でのパフォーマンスは異なるため、あるカテゴリーの下落は、別のカテゴリーの上昇や安定によって相殺される可能性があります。 適切なアセットアロケーションの決定は非常に主観的であり、一般的に投資家の年齢と投資期間に依存します。一般的な経験則として、110または120から投資家の年齢を差し引いた数値を株式に配分すべきポートフォリオの割合とし、残りを債券（固定収入資産）と現金に配分する方法があります。時間の経過とともに市場価値が変動すると、ポートフォリオの実際の配分は目標から乖離するため、定期的なリバランスを行い、資産の売買を通じて当初の目標配分に戻す必要があります。 投資家がアセットアロケーションを重視する理由は、学術研究によれば、ポートフォリオ全体のリターン変動を左右する最も重要な決定要因であり、個別証券の選択をはるかに上回る影響を持つとされているためです。適切に構築されたアセットアロケーションは、システムリスクの軽減に寄与し、市場下落時における感情的な意思決定を防ぎます。一方で、よくある落とし穴としては、若年期に保守的すぎる配分を維持しインフレに追いつけないリスクを抱えることや、退職間近になっても攻撃的すぎる配分を続け、回復する時間がほとんどない時期に深刻な資本損失を被るケースが挙げられます。

リスク許容度が中程度の投資家が、目標アセットアロケーションを株式60％・債券40％に設定したとします。この投資家は100,000ドルのポートフォリオで運用を開始し、60,000ドルを株式インデックスファンド、40,000ドルを債券インデックスファンドに投資しました。1年間の株式市場の好調を受け、株式ファンドは75,000ドルに成長した一方、債券ファンドは40,000ドルのままとなり、ポートフォリオ全体の価値は115,000ドルになりました。この時点での新しい配分は、株式65.2％（75,000ドル÷115,000ドル）、債券34.8％（40,000ドル÷115,000ドル）です。目標の60/40配分に戻すには、投資家は株式ファンドを6,000ドル売却し、その売却代金で債券ファンドを6,000ドル購入する必要があります。これにより、株式69,000ドル（60％）、債券46,000ドル（40％）のバランスに戻ります。