margen bruto automotriz excluyendo créditos

Una métrica que mide la rentabilidad fundamental de fabricación de un fabricante de vehículos eléctricos al eliminar el impacto distorsionador de la venta de créditos regulatorios.

El margen bruto automotriz excluyendo créditos es una métrica de rentabilidad especializada que se utiliza para evaluar a los fabricantes de vehículos eléctricos (VE). Los fabricantes de VE a menudo reciben créditos regulatorios de los gobiernos por producir vehículos de cero emisiones, los cuales pueden vender a los fabricantes tradicionales que los necesitan para cumplir con las regulaciones ambientales. Debido a que estas ventas de créditos tienen márgenes de ganancia prácticamente del 100% y no reflejan la eficiencia de fabricación real, los analistas las excluyen para ver la rentabilidad real del negocio principal de vehículos. Para calcular esta métrica, se resta los ingresos por créditos regulatorios tanto de los ingresos automotrices totales como de la ganancia bruta antes de dividir la ganancia bruta ajustada entre los ingresos automotrices ajustados. Esto aísla los costos directos de fabricar y vender vehículos de los subsidios regulatorios, proporcionando una imagen más clara de la economía unitaria subyacente de la empresa. Para los inversores, esta métrica es crucial para evaluar si una empresa de VE puede operar un negocio sostenible y rentable solo con la venta de vehículos. Un margen decreciente excluyendo créditos sugiere que la empresa depende de subsidios regulatorios para enmascarar el deterioro del poder de fijación de precios, el aumento de los costos de producción o los descuentos. Un margen bruto automotriz saludable excluyendo créditos (típicamente superior al 15-20%) indica una fuerte eficiencia de fabricación y poder de fijación de precios, mientras que un margen bajo o negativo indica que el negocio principal no es rentable sin la intervención del gobierno.

Un fabricante de vehículos eléctricos genera $10 mil millones en ingresos automotrices totales, que incluyen $500 millones por la venta de créditos regulatorios. Su costo de los bienes vendidos automotrices (COGS) es de $8 mil millones. Primero, calcule los ingresos automotrices excluyendo los créditos: $10,000,000,000 - $500,000,000 = $9,500,000,000. A continuación, calcule la ganancia bruta excluyendo los créditos: $9,500,000,000 - $8,000,000,000 = $1,500,000,000. Finalmente, divida por los ingresos excluyendo los créditos: $1,500,000,000 / $9,500,000,000 = 15.79%.