exposición de respaldo

Una obligación financiera de intervenir y proporcionar financiamiento o adquirir valores si otras partes no lo hacen.

La exposición de respaldo representa un compromiso financiero secundario en el que una institución acepta actuar como la fuente última de financiamiento o liquidez si una transacción principal, una emisión de deuda o una captación de capital no alcanza lo previsto. Este pasivo contingente es habitual en la suscripción de valores, donde un proveedor de respaldo garantiza la compra de cualquier acción o bono no colocado, y en las finanzas corporativas, donde un banco podría respaldar un programa de papel comercial para asegurar que el emisor pueda renovar su deuda a corto plazo. Los inversionistas observan la exposición de respaldo revisando los compromisos fuera de balance y los pasivos contingentes en las revelaciones financieras de una empresa. Aunque estos acuerdos generan lucrativas comisiones de compromiso por adelantado para la entidad que otorga el respaldo, no aparecen como pasivos activos en el balance general a menos que la transacción principal fracase y se active la obligación. Para los inversionistas, una elevada exposición de respaldo representa un riesgo de cola significativo. Durante periodos de tensión en los mercados, cuando es probable que fallen simultáneamente múltiples transacciones principales, el proveedor de respaldo puede verse obligado a desplegar enormes cantidades de capital para absorber activos no deseados que se deprecian. Esta repentina salida de efectivo puede tensionar gravemente la liquidez del proveedor, dañar su perfil crediticio y diluir a los accionistas existentes si es necesario captar nuevo capital para cumplir con la obligación.

Company A acepta respaldar un aumento de capital de 100 millones de dólares para una empresa asociada, garantizando la compra de cualquier acción no suscrita. Los inversores públicos solo suscriben 75 millones de dólares de la oferta. En virtud del acuerdo de respaldo, Company A está legalmente obligada a adquirir la parte restante, lo que se traduce en una salida repentina de efectivo de 25 millones de dólares (100 millones de dólares en total - 75 millones de dólares de suscripción pública) a cambio de las acciones no vendidas.