바벨

자산을 두 극단적 범주에 집중하고 중간 영역은 회피하는 투자 전략입니다.

바벨 전략은 자본을 양극단의 상반된 위험 범주에 집중하고 중간 영역은 완전히 배제하는 투자 접근법입니다. 포트폴리오를 한쪽에는 매우 보수적인 저위험 자산으로, 다른 쪽에는 매우 공격적인 고위험 자산으로 나눔으로써, 투자자는 방어적 배분의 안전성을 확보하면서도 투기적 배분의 폭발적인 상승 잠재력은 유지하고자 합니다. 채권 투자에서 바벨 전략은 금리 위험이 낮고 유동성이 높은 매우 단기 채권과 더 높은 수익률과 금리 변화에 대한 더 큰 민감도를 제공하는 매우 장기 채권을 보유하고, 중기 채권은 회피하는 것을 포함합니다. 주식 포트폴리오에서는 이 전략이 안정적이고 현금이 풍부한 방어적 주식과 함께 매우 투기적인 성장주, 기술주 또는 바이오테크 주식을 보유하는 형태로 나타납니다. 투자자들이 이 전략에 주목하는 이유는 변동성이 크거나 불확실한 시장 국면을 헤쳐 나갈 수 있는 구조화된 방법을 제공하기 때문입니다. 이 전략은 시장 하락기 동안 보호 완충장치가 항상 마련되도록 하면서도 포트폴리오가 급격한 시장 상승에 참여할 수 있게 합니다. 주요 함정은 리밸런싱 거래 비용과, 배제된 중간 위험 자산이 특정 시장 주기 동안 양극단 자산 모두를 능가할 수 있다는 위험입니다.

투자자는 바벨 전략을 사용하여 $100,000 규모의 채권 포트폴리오를 구성합니다. 50%($50,000)는 5.0% 수익률의 1년 만기 미국 국채(Treasury bills)에, 나머지 50%($50,000)는 4.2% 수익률의 30년 만기 미국 국채(Treasury bonds)에 배분하며, 5년물과 10년물 국채는 전혀 편입하지 않습니다. 포트폴리오의 가중 수익률은 (0.50 5.0%) + (0.50 4.2%) = 4.6%입니다.