弱気相場

持続的な価格下落局面。一般的に高値から20%以上の下落を指す。

弱気相場（ベアマーケット）とは、資産価格が長期にわたって下落し続ける局面を指します。一般的に、S&P 500などの広範な市場指数が直近の高値（ピーク）水準から20%以上下落した時点で定義されます。短期的な調整局面とは異なり、弱気相場は投資家の広範な悲観論、ネガティブな経済心理、そして数ヶ月から数年にも及ぶ持続的な下落トレンドを特徴とします。こうした局面は、景気後退（リセッション）、高失業率、または経済システム全体へのショックを伴うことが多くなります。 弱気相場を識別するにあたり、アナリストは前期の強気相場（ブルマーケット）における最高終値から、現在の下落局面における最安終値までの下落率を測定します。主要指数が最終的な底値から20%以上の上昇を維持し、新たな強気相場への移行を示すまで、市場は弱気状態に留まります。心理的な負担が大きいため、投資家は恐怖から資産を売却することが多く、それが下落モメンタムを加速させることになります。 個人投資家にとって、弱気相場は困難である一方で、市場サイクルの中でも極めて重要な局面です。ポートフォリオに大幅な含み損をもたらす可能性がある一方で、割安な評価額で高品質な資産を購入する機会も提供します。弱気相場における投資家の一般的な落とし穴は、底値またはその近辺でのパニック売りです。これにより一時的な損失が確定し、その後の市場回復に参加する機会を逃してしまうことになります。

S&P 500が史上最高値の4,000ポイントに到達した後、金利上昇により長期にわたる下落局面に入り、3,100ポイントの安値まで下落した場合、下落率は(4,000 - 3,100) / 4,000 = 22.5%と計算されます。この下落は20%の閾値を超えるため、同指数は正式に弱気相場（ベアマーケット）入りしたと見なされます。