熊市

持续的价格下跌时期，通常指价格从峰值下跌20%以上。

熊市是指资产价格长期下跌的时期，通常定义为标普500等广泛市场指数从近期峰值水平下跌20%或以上。与短期市场回调不同，熊市的特征是投资者普遍悲观、经济情绪负面，以及可能持续数月甚至数年的持续下行趋势。这一时期往往伴随着经济衰退、高失业率或系统性经济冲击。 要识别熊市，分析师会衡量从上一轮牛市最高收盘价到当前下跌最低收盘价的百分比跌幅。市场将维持熊市状态，直到主要指数从最终低点反弹并持续上涨20%，这标志着进入新一轮牛市。由于心理压力的影响，投资者常因恐惧而抛售资产，这可能加速下行势头。 对散户投资者而言，熊市是市场周期中具有挑战性但至关重要的阶段。虽然熊市可能导致投资组合出现重大账面损失，但也提供了以折价估值买入优质资产的机会。投资者在熊市中的一个常见误区是在接近底部时恐慌性抛售，这会将暂时的损失锁定，并使其无法参与随后的市场复苏。

如果标普500指数升至4,000点的历史新高，随后因利率上升而进入持续下跌，最低跌至3,100点，则总跌幅的计算方式为：(4,000 - 3,100) / 4,000 = 22.5%。由于该跌幅超过20%的门槛，该指数已正式进入熊市。