ベータ

株式のボラティリティを市場全体と比較して測る指標。

ベータは、個別証券またはポートフォリオのボラティリティ（変動性）、すなわち系統的リスクを、S&P 500などのベンチマーク指数に代表される市場全体と比較して測定する財務指標です。ベンチマーク指数のベータ値は常に正確に1.0となります。投資家は、株式の過去の価格変動を指数と比較することで、市場の動きに対して株式の価格がどの程度変動する可能性があるかを推定できます。 ベータを計算するには、アナリストは特定の期間（多くの場合3〜5年）における資産のリターンとベンチマーク指数のリターンの共分散を、ベンチマークのリターンの分散で割ります。この統計的計算により、投資家は資産が市場と連動して動くかどうか、また市場の変動にどの程度激しく反応するかを理解することができます。 投資家はベータを使用してリスクを評価し、自身のリスク許容度に合ったポートフォリオを構築します。ベータが1.0を超える場合、その株式は市場よりもボラティリティが高いことを示します。例えば、高ベータ株は市場の上昇局面で急騰する一方、下落局面ではより急激に値下がりする可能性があります。逆に、ベータが0から1.0の間にある場合、その株式は市場よりもボラティリティが低く、多くの場合、より安定性が高いことを意味します。まれなケースである負のベータは、株式が市場とは反対の方向に動く傾向があることを示します。 よくある落とし穴は、低ベータが投資の完全な安全性を意味すると想定することです。ベータは系統的リスク（市場全体に内在するリスク）のみを測定し、非系統的リスク（経営陣の不手際、規制上の障壁、製品の失敗などの企業固有のリスク）は捕捉しません。さらに、ベータは後ろ向きの指標であるため、過去の価格関係が将来のボラティリティを予測するとは限りません。

あるテクノロジー株であるCompany XYZをS&P 500と比較して分析しているとします。過去3年間、S&P 500が10%上昇または下落したとき、Company XYZは同じ方向に15%動く傾向がありました。株式のリターンの変動を市場のリターンの変動で割ることにより、ベータは15% ÷ 10% = 1.5と計算されます。これは、Company XYZが市場全体よりも50%ボラティリティが高いことを意味します。