バイナリ・イベント

今後予定されている企業またはマクロ経済のイベントで、2つの極端な結果のいずれかをもたらし、株価の高いボラティリティを引き起こすもの。

バイナリー・イベントとは、企業の株式または市場全体にとって、二つの極端に二分された、相互排他的な結果のいずれかをもたらす今後発生する出来事です。通常、中間はありません。そのイベントは大成功か大失敗のどちらかとなり、資産価格の急激な上昇または下落を引き起こします。企業に関連する一般的な例としては、臨床段階のバイオテクノロジー企業に対するFDAの医薬品承認可否の決定、重大な裁判の評決、合併に関する規制当局の決定、高成長企業の非常に注目される決算報告などがあります。 投資家は、規制当局のカレンダー、裁判所の審理予定、企業の決算スケジュールを追うことでバイナリー・イベントを監視します。結果が非常に不確実で、市場の反応が通常は激しいため、これらのイベントは、その日を迎えるまでのオプション市場におけるインプライド・ボラティリティの上昇によって特徴づけられます。このボラティリティは、ニュースが発表された時点で生じ得る価格ギャップを市場がどのように織り込んでいるかを反映しています。 バイナリー・イベントに関するリスク管理は、個人投資家と機関投資家の双方にとって重要な規律です。結果を確実に予測することはしばしば不可能であるため、バイナリー・イベントを通過してポジションを保有することは、投資家を大きなギャップリスクにさらします。これは、株価が前回終値よりもはるかに高く、または安く寄り付き、その間の価格では取引されない状況です。多くの保守的な投資家は、壊滅的な下落を避けるために、オプションを使ってポジションをヘッジするか、イベント発生前に完全に撤退することを選びます。

臨床段階の製薬会社が、主要な候補薬についてFDAの承認決定を待っている。同社の株価は現在10ドルで取引されている。薬が承認されれば、同社は製品を商業化でき、アナリストは株価の適正価値が25ドルまで上昇すると推定している。却下された場合、同社にはパイプラインに他の製品がなく、株価は2ドルまで下落すると予想される。これは、好結果が+150%、悪結果が-80%となるバイナリーイベントを表している。