Corrida en el mercado de bonos

Una venta masiva de bonos rápida e impulsada por el pánico que provoca un aumento vertiginoso de los rendimientos y el colapso de los precios de los bonos mientras los inversores corren en busca de liquidez.

Una corrida en el mercado de bonos ocurre cuando un gran volumen de inversores intenta vender simultáneamente sus valores de deuda, generalmente impulsados por temores de impago, inflación acelerada o subidas agresivas de las tasas de interés. Dado que los precios de los bonos se mueven inversamente a los rendimientos, una venta masiva provoca el desplome de los precios de los bonos y el disparo de los rendimientos. Para los inversores, una corrida en el mercado de bonos es altamente disruptiva. Aumenta el costo del crédito en toda la economía, impacta las tasas hipotecarias y puede generar pérdidas de capital severas para las carteras de renta fija. A menudo señala una pérdida más amplia de confianza en la política fiscal o la estabilidad monetaria de un gobierno. Cuando ocurre una corrida, la liquidez puede secarse rápidamente. Los inversores que buscan salir de sus posiciones pueden verse obligados a aceptar descuentos pronunciados, mientras que los creadores de mercado se muestran reacios a comprar. Este bucle de retroalimentación puede convertir una corrección estándar del mercado en una crisis sistémica si la intervención del banco central no lo controla.

Supongamos que un bono del Tesoro a 10 años de un gobierno cotiza a la par con un rendimiento del 3,00 %. Tras un anuncio inesperado de política fiscal, los inversores entran en pánico y se apresuran a vender. La enorme oleada de órdenes de venta hace que el precio de mercado del bono caiga de $100 a $85, lo que provoca que el rendimiento se dispare del 3,00 % al 5,25 % en cuestión de días.