債券市場の急騰

投資家が流動性を求めて殺到する中、急速かつパニック主導の債券売りが利回りの急騰と債券価格の暴落を引き起こす。

債券市場の取り付け騒ぎ（run）は、多数の投資家が同時に債券を売却しようとすることによって発生し、通常はデフォルトへの懸念、急速なインフレ、または大幅な利上げによって引き起こされる。債券価格は利回りと逆方向に動くため、大量売りは債券価格の暴落と利回りの急騰を招く。 投資家にとって、債券市場の取り付け騒ぎは極めて混乱を招く。それは経済全体の借入コストを押し上げ、住宅ローン金利に影響を与え、債券ポートフォリオに深刻なキャピタルロスをもたらす可能性がある。多くの場合、政府の財政政策や通貨の安定性に対する幅広い信頼喪失を示す。 取り付け騒ぎが起きると、流動性は急速に枯渇し得る。ポジションを解消しようとする投資家は大幅な割引を受け入れざるを得なくなる可能性があり、マーケットメーカーは買い付けに消極的になる。このフィードバックループは、中央銀行の介入によって抑制されなければ、通常の市場調整をシステミック危機に変え得る。

ある政府の10年国債が額面（パー）で取引され、利回りが3.00％だと仮定する。予期せぬ財政政策の発表を受けて、投資家がパニックに陥り、一斉に売りに走る。大量の売り注文が殺到し、債券の市場価格は100ドルから85ドルへ下落し、その結果、利回りは数日で3.00％から5.25％へ急上昇する。