채권 시장 런

패닉에 휩싸인 투자자들이 유동성을 확보하기 위해 몰리면서 채권이 급격히 매도되어 수익률이 치솟고 채권 가격이 폭락하는 현상입니다.

채권 시장 런은 다수의 투자자가 동시에 채무 증권을 매도하려고 시도할 때 발생하며, 일반적으로 채무불이행, 급격한 인플레이션 또는 공격적인 금리 인상에 대한 우려가 그 원인입니다. 채권 가격은 수익률과 반대로 움직이기 때문에, 대규모 매도는 채권 가격을 폭락시키고 수익률을 급등시킵니다. 투자자에게 채권 시장 런은 매우 혼란스러운 사건입니다. 이는 경제 전체의 차입 비용을 증가시키고, 모기지 금리에 영향을 미치며, 채권 포트폴리오에 심각한 자본 손실을 초래할 수 있습니다. 이는 종종 정부의 재정 정책이나 통화 안정성에 대한 광범위한 신뢰 상실을 시사합니다. 런이 발생하면 유동성이 빠르게 고갈될 수 있습니다. 포지션을 청산하려는 투자자들은 큰 폭의 할인을 감수해야 할 수 있으며, 마켓메이커들은 매수를 꺼리게 됩니다. 이러한 피드백 루프는 중앙은행의 개입이 없으면 일반적인 시장 조정을 시스템적 위기로 전환시킬 수 있습니다.

정부의 10년 만기 국채가 액면가에 거래되고 있으며 수익률이 3.00%라고 가정해 보겠습니다. 예상치 못한 재정 정책 발표 이후 투자자들이 공포에 휩싸여 매도에 나섭니다. 대규모 매도 주문 물결로 채권의 시장 가격이 $100에서 $85로 하락하면서, 며칠 만에 수익률이 3.00%에서 5.25%로 급등합니다.