债券市场运行

一场由恐慌驱动的快速债券抛售，导致收益率飙升、债券价格暴跌，因投资者争相获取流动性。

债券市场挤兑是指大量投资者同时试图抛售其债务证券，通常由违约担忧、快速通胀或激进加息所驱动。由于债券价格与收益率反向变动，大规模抛售会导致债券价格暴跌、收益率飙升。 对投资者而言，债券市场挤兑极具破坏性。它会推高整个经济的借贷成本，影响抵押贷款利率，并可能给固定收益投资组合带来严重资本损失。这往往预示着市场对政府财政政策或货币稳定性的信心出现更广泛的丧失。 当挤兑发生时，流动性可能迅速枯竭。寻求退出头寸的投资者可能被迫接受大幅折价，而做市商则变得不愿买入。如果央行不出手干预，这种反馈循环可能将一次常规市场回调演变为系统性危机。

假设某国政府的10年期国债正以面值交易，收益率为3.00%。在一项出人意料的财政政策公告发布后，投资者陷入恐慌并争相抛售。巨量卖单推动该债券市场价格从100美元跌至85美元，导致收益率在几天内从3.00%飙升至5.25%。