債券ボラティリティ

国債市場における将来の価格変動に対する市場の期待を測る指標。

債券ボラティリティは、債券価格の変動速度と変動幅を表す。将来の金利、インフレ、金融政策決定に対する市場の不確実性を測る指標である。株式ボラティリティは一般にVIXで追跡されるが、債券ボラティリティは最も頻繁にICE BofA MOVE（Merrill Option Volatility Estimate）指数で測定される。この指数は米国債オプションのインプライド・ボラティリティを追跡している。 投資家は債券市場のリスクを測るために債券ボラティリティを注視する。債券価格は利回りと逆に動くため、ボラティリティが高いことは、市場参加者が金利の向かう先について不確実であることを示す。中央銀行が金融政策を変更したり、インフレや雇用統計などの経済データが予想から乖離したりすると、トレーダーが将来の利回り経路を急速に再評価するため、債券ボラティリティは通常上昇する。 個人投資家にとって、債券ボラティリティの上昇は、より広範な金融市場ストレスの重要なシグナルである。債券ボラティリティが高いと資本コストが上昇し、企業の借入がより高くつくため、企業収益や株式バリュエーションを押し下げる可能性がある。逆に、債券ボラティリティが低いことは安定した金利環境を示唆し、一般に株式や社債などのリスク資産を支える。

MOVE指数が80から120に上昇した場合、それはオプション市場が今後1か月の米国債の予想利回り変動が50％増加すると織り込んでいることを示しており、投資家は住宅ローン金利や企業の借入コストがより大きく変動する事態に備えるべきであることを意味する。