Spread alcista de compra

Una estrategia de opciones en la que un inversor compra una opción de compra y vende otra opción de compra con un precio de ejercicio superior sobre el mismo activo subyacente y vencimiento.

Un bull call spread es una estrategia de opciones alcista diseñada para obtener ganancias de un aumento moderado en el precio de un activo subyacente. Se construye comprando una opción de compra (call) con un precio de ejercicio más bajo (que es más cara) y, simultáneamente, vendiendo (emitiendo) otra opción de compra con un precio de ejercicio más alto (que es más barata) sobre el mismo activo y con la misma fecha de vencimiento. Al vender el call con el precio de ejercicio más alto, el inversor cobra una prima que compensa parcialmente el coste de comprar el call con el precio de ejercicio más bajo. Esto reduce el coste total de la operación y limita la pérdida potencial máxima a la prima neta pagada. Sin embargo, a cambio de este menor coste y riesgo, el inversor también limita su beneficio potencial máximo a la diferencia entre los dos precios de ejercicio menos la prima neta pagada. Esta estrategia es muy apreciada por los inversores tácticos que quieren participar en un movimiento alcista de una acción mientras limitan estrictamente su riesgo a la baja, especialmente cuando la alta volatilidad hace que comprar calls directos sea demasiado caro. Un riesgo clave es que, si el precio de la acción permanece por debajo del precio de ejercicio más bajo al vencimiento, ambas opciones vencerán sin valor, lo que resultará en una pérdida total de la prima neta pagada.

Un inversionista compra una opción call con un precio de ejercicio de $1,000 sobre la Acción A por $50 y vende una opción call con un precio de ejercicio de $1,200 sobre la Acción A por $15. El débito neto (costo) para entrar en la operación es $50 - $15 = $35, que también es la pérdida máxima posible. La ganancia potencial máxima es la diferencia entre los precios de ejercicio ($1,200 - $1,000 = $200) menos el débito neto ($35), lo que equivale a $165 por acción.