강세 콜 스프레드

투자자가 동일한 기초자산과 만기를 가진 콜옵션을 매수하고, 더 높은 행사가격의 또 다른 콜옵션을 매도하는 옵션 전략입니다.

A bull call spread는 기초 자산 가격의 완만한 상승에서 수익을 얻기 위해 설계된 강세 옵션 전략입니다. 이는 동일 자산과 동일 만기일에 대해 행사가가 낮은 콜 옵션(더 비쌈)을 매수하고, 동시에 행사가가 높은 콜 옵션(더 저렴함)을 매도(발행)하여 구성됩니다. 행사가가 높은 콜을 매도함으로써 투자자는 프리미엄을 수취하여 행사가가 낮은 콜 매수 비용을 부분적으로 상쇄합니다. 이는 거래의 전체 비용을 줄이고 최대 잠재 손실을 지불한 순 프리미엄으로 제한합니다. 그러나 이 낮은 비용과 위험의 대가로, 투자자는 또한 최대 잠재 수익을 두 행사가의 차액에서 지불한 순 프리미엄을 뺀 값으로 제한합니다. 이 전략은 주식의 상승 움직임에 참여하면서 하방 위험을 엄격히 제한하려는 전술적 투자자들에게 특히 선호되며, 특히 높은 변동성으로 인해 단순 콜 매수가 너무 비쌀 때 유용합니다. 주요 위험은 만기 시 주가가 낮은 행사가 아래로 유지되면 두 옵션 모두 무가치하게 만료되어 지불한 순 프리미엄 전액을 손실하게 된다는 점입니다.

투자자가 A 주식에 대한 행사가 $1,000의 콜옵션을 $50에 매수하고, A 주식에 대한 행사가 $1,200의 콜옵션을 $15에 매도합니다. 이 거래에 진입하기 위한 순지불액(비용)은 $50 - $15 = $35이며, 이는 최대 가능 손실이기도 합니다. 최대 잠재 수익은 두 행사가격의 차이($1,200 - $1,000 = $200)에서 순지불액($35)을 뺀 금액으로, 주당 $165입니다.