자사주 매입

기업이 시장에서 자사주를 매입하면, 이는 종종 EPS를 높입니다.

자사주 매입(stock buyback)은 자사주 재매입(share repurchase)이라고도 하며, 상장 기업이 보유 현금을 사용해 공개 시장 또는 주주로부터 직접 자사 주식을 사들이는 것을 말합니다. 매입된 주식은 기업에 흡수되어 총 발행 유통 주식 수를 줄입니다. 이러한 기업 행동은 배당금 지급과 함께 경영진이 주주에게 자본을 환원하는 일반적인 방식입니다. 총 주식 수를 줄임으로써 자사주 매입은 자동적으로 남은 주주들의 회사에 대한 지분율을 높입니다. 또한 회사의 총순이익이 변하지 않더라도 주당순이익(EPS) 및 주당 잉여현금흐름과 같은 주요 주당 재무지표를 개선합니다. 투자자들은 종종 자사주 매입을 경영진이 회사의 미래 전망에 대한 자신감과 주식이 저평가되어 있다는 믿음을 보여주는 신호로 봅니다. 그러나 자사주 매입이 항상 유익한 것은 아닙니다. 투자자들은 회사가 부풀려진 가격에 자사 주식을 매입하고 있는지 평가해야 하며, 이는 주주 가치를 훼손할 수 있습니다. 또한 자사주 매입에 현금을 사용한다는 것은 해당 자금이 연구개발, 자본적 지출 또는 부채 상환에 재투자되지 않는다는 의미입니다. 내부에서 창출된 잉여현금흐름이 아닌 신규 부채를 통해 자금을 조달한 대규모 자사주 매입은 투자자들에게 흔한 경고 신호입니다.

A사의 순이익은 $10,000,000이고 유통주식수는 2,000,000주이므로 주당순이익(EPS)은 $5.00($10,000,000 / 2,000,000)입니다. 회사는 200,000주를 재매입하는 자사주 매입을 실행하기로 결정합니다. 자사주 매입 후 유통주식수는 1,800,000주로 감소합니다. 순이익이 $10,000,000으로 유지되는 가운데, 새로운 EPS는 $5.56($10,000,000 / 1,800,000)으로 상승하며, 이는 순이익의 실질적인 성장 없이 EPS가 11.2% 증가했음을 나타냅니다.