キャップレート（還元利回り）

投資物件の純営業収益に基づいて期待収益率を示す不動産評価指標。

キャップレート（Cap Rate）は、商業用不動産において資産の収益性とリターン潜在力を評価するために用いられる基本的な指標です。これは、物件の純営業利益（NOI）を現在の市場価値または購入価格に対する割合で表したものであり、物件の年間純営業利益を現在の市場価値で除して算出されます。 キャップレートは物件価値と逆方向に動きます。キャップレートが上昇すると（多くの場合、金利上昇や物件需要の減退が原因）、物件評価額は下落します。反対に、キャップレートの下落は物件価値の上昇と需要の高まりを示します。 不動産投資信託（REITs）の投資家や大規模な不動産ポートフォリオを保有する資産運用会社にとって、キャップレートを追跡することは、物件評価額が拡大しているのか縮小しているのか、また金利変動がポートフォリオ価値にどのような影響を与えているのかを評価するのに役立ちます。

商業用オフィスビルが年間 $600,000 の純営業収益（Net Operating Income）を生み出しています。このビルの評価額が $10,000,000 の場合、そのキャップレートは 600,000 / 10,000,000 = 0.06、つまり 6.0% と計算されます。