Tasa de captura

La comisión neta o los ingresos que una bolsa o un bróker obtiene por unidad de volumen de transacciones ejecutada en su plataforma.

La tasa de captura mide la tarifa neta por transacción o los ingresos netos por transacción que una bolsa financiera, un centro de negociación o una plataforma operada por un bróker genera por cada unidad de volumen de transacción ejecutado. Aunque los volúmenes generales del mercado (como el Volumen Medio Diario) son un motor clave de la actividad, el desempeño real de los ingresos de una bolsa depende en gran medida de esta tasa. Refleja el poder de fijación de precios neto del centro de negociación tras contabilizar los descuentos por volumen, la mezcla de productos y las devoluciones de liquidez pagadas a los creadores de mercado. Para calcular la tasa de captura, un inversor divide los ingresos netos por transacción de la plataforma entre su volumen total de transacción durante un período determinado. Las unidades de medida varían según la clase de activo: las bolsas de acciones suelen medir la tasa de captura en puntos básicos del valor total negociado o en mils (centésimas de centavo) por acción, mientras que las bolsas de derivados y opciones la expresan como ingresos netos por contrato. Para los inversores, monitorear la tasa de captura es crucial porque el crecimiento del volumen por sí solo no garantiza el crecimiento de los ingresos. Una tasa de captura decreciente indica presión sobre los precios, un cambio desfavorable en la mezcla de volumen (como una mayor proporción de flujo institucional de baja tarifa frente a flujo minorista de alta tarifa) o estructuras de devolución agresivas. Por el contrario, una tasa de captura estable o creciente combinada con volúmenes en aumento señala un fuerte apalancamiento operativo y poder de fijación de precios.

Una bolsa de opciones procesa 20,000,000 contratos en un trimestre. Cobra comisiones brutas por transacción pero paga reembolsos a los creadores de mercado, quedándole $3,200,000 en ingresos netos por transacciones. Su tasa de captura se calcula como $3,200,000 / 20,000,000 = $0.16 por contrato.