キャリード・インタレストの反転

業績連動報酬（キャリード・インタレスト）の減額修正。対象投資の評価額が下落したことにより、以前に計上された業績連動報酬を減額する会計上の調整。

キャリード・インタレストの戻入は、プライベート・エクイティやベンチャー・キャピタルなどのオルタナティブ資産運用会社が、以前に計上した成功報酬を減額するために行う会計上の調整である。会計基準の下では、運用会社は、対象となるポートフォリオ企業が実際に売却される前に、発生したキャリード・インタレスト（投資利益のうち運用会社の取り分）を見積もって計上できる。その後、これらの未実現投資の市場評価額が下落した場合、運用会社は、期待される支払額の低下を反映するために、以前に計上した収益の一部を戻し入れなければならない。 この調整は、損益計算書では当期の収益および純利益の減少として、貸借対照表では未収キャリード・インタレストの減少として現れる。これらの調整は、確定した現金取引ではなく帳簿上の評価額に基づいているため、市場下落局面において資産運用会社の報告利益に大きな変動をもたらす可能性がある。 上場資産運用会社を分析する個人投資家にとって、キャリード・インタレストの戻入を監視することは、利益の質を評価するうえで極めて重要である。大規模な戻入は、以前の利益が一時的な評価額のピークによって膨らんでいたことを示唆する。事業の基礎的な健全性を評価するために、投資家はこうした非現金の戻入をしばしば除外し、短期の市場変動ではなく総運用資産残高に連動する、安定した継続的な運用報酬に注目する。

ある資産運用会社は以前、プライベート・エクイティ・ファンドの評価額に基づき、未実現の発生済みキャリード・インタレストを1億ドル計上していた。市場調整を受けて、ファンドのポートフォリオ価値が下落し、運用会社が受け取ると見込まれる業績連動報酬は7,500万ドルに減少した。同社はキャリード・インタレストの戻入（$100 million - $75 million）を2,500万ドル計上する必要があり、これは同社の当四半期収益を直接2,500万ドル減少させる。