现金转换周期

公司将其对存货和其他资源的投资转化为销售现金流所需的时间（以天为单位）。

现金转换周期（CCC）是一项关键的营运资本指标，用于衡量公司将其在库存和其他资源上的投资转化为销售现金流所需的时间（以天为单位）。它追踪一美元从用于原材料和生产支出的那一刻起，到从客户处收回的那一刻止的整个旅程，并以公司能够延迟支付自身供应商的时间作为抵减。 要计算CCC，投资者需要结合三个不同的运营指标：存货周转天数（DIO），用于衡量库存在货架上停留的时间；应收账款周转天数（DSO），用于衡量从客户处收回现金所需的时间；应付账款周转天数（DPO），用于衡量公司支付账单所需的时间。计算公式为DIO加DSO，再减去DPO。 投资者通过分析CCC来评估管理层的运营效率和流动性。较短或持续下降的周期表明企业运营高度高效，能够快速产生现金，从而减少对昂贵外部融资的需求。相反，周期不断延长则表明现金越来越多地被困在未售出的库存或未收回的客户账款中，这可能会对流动性造成压力，并预示运营瓶颈。 在比较公司时，关键在于在同一行业内进行比较，因为不同行业的典型周期差异极大。例如，一些占主导地位的零售商可以实现负CCC，因为它们在对供应商付款之前就已将库存出售给客户，实际上是将供应商信用用作无息融资。

A公司的存货周转天数（DIO）为73天，应收账款周转天数（DSO）为61天，应付账款周转天数（DPO）为45天。其现金转换周期计算如下：73 + 61 - 45 = 89天。