キャッシュ・コンバージョン（現金転換）

企業が会計上の利益または売上高を実際のキャッシュフローにどれだけ効率的に変換しているかを測る指標。

現金化率（キャッシュ・コンバージョン）は、企業が純利益やEBITDAなどの会計上の利益を、実際のキャッシュフローにどれだけ変換できるかを測る指標です。会計ルールでは、現金が動く前に収益や利益を計上することが認められていますが、現金化率は企業に実際にお金が入ってくる動きに厳密に焦点を当てます。これは利益の質を示す重要な指標であり、帳簿上の利益が実際の流動性に裏付けられているかどうかを示します。 現金化比率を計算するには、投資家は通常、一定期間の営業キャッシュフローを純利益またはEBITDAで割ります。比率が1.0（または100%）であれば、報告された純利益1ドルごとに、営業活動から生み出されたキャッシュ1ドルが対応していることを意味します。比率が継続的に1.0を下回る場合、利益が未回収の顧客請求書や売れ残った在庫など、非現金の運転資本資産に拘束されていることを示唆します。 投資家がこの指標を注視するのは、高い利益に対して現金化が乏しい場合、積極的な会計処理、高い資本集約度、または回収問題を示す可能性があるからです。逆に、力強く一貫した現金化は、企業が高コストの負債や株式の希薄化に頼らずに、自社株買い、配当支払い、成長への再投資に必要な有機的な流動性を提供します。

企業Aは損益計算書上、純利益1億ドルを報告しています。しかし、売掛金および棚卸資産の増加により、キャッシュ・フロー計算書では営業キャッシュ・フローがわずか7,500万ドルとなっています。現金転換率は、7,500万ドル ÷ 1億ドル = 0.75、つまり75%と計算されます。