現金指数

デリバティブ契約ではなく、構成銘柄のリアルタイム価格から直接算出される株価指数。

現物指数（キャッシュインデックス）は、構成資産のリアルタイムのスポット価格を用いて算出される金融ベンチマークです。S&P 500やNasdaq 100など、追跡する証券バスケットの理論上の価値を表します。理論上の計算値であるため、投資家が現物指数そのものを直接売買することはできず、代わりに上場投資信託（ETF）、投資信託、先物契約など、それを追跡するよう設計された金融商品を取引する必要があります。 現物指数を算出する際は、各構成銘柄の価格を、指数固有の加重方法（時価総額加重や価格加重など）に従って集計します。この計算には、構成資産の保有・取引・資金調達に伴う実務上のコストは含まれず、トータルリターン指数として特別に設計されている場合を除き、配当の即時再投資も考慮されません。 個人投資家にとって、現物指数はポートフォリオのパフォーマンスや市場の健全性を評価するための究極のベンチマークとなります。しかし、取引コスト、運用報酬、市場流動性などの理由により、ETFのような追跡商品にはトラッキングエラーが生じ、現物指数に対してわずかなプレミアムまたはディスカウントで取引されることがあります。さらに、時間外取引の間は、現物指数は原資産の株式取引所が再開するまで変動しない一方で、指数先物は変動を続けます。

ある指数は2銘柄のみで構成されています。株A（価格は$10）と株B（価格は$20）です。この指数が除数2の単純な株価加重指数である場合、現物指数の値は（$10 + $20） / 2 = 15.00と計算されます。投資家はこの指数を15.00で直接購入することはできませんが、それを連動対象とするETFを同様の価格で購入できます。