CASM excluyendo combustible

Una métrica del sector de las aerolíneas que mide el costo de volar una milla por asiento, excluyendo el costo altamente volátil del combustible de las aeronaves.

El costo por asiento-milla disponible (CASM) excluyendo el combustible, a menudo abreviado como CASM-ex, es una métrica clave de eficiencia utilizada para evaluar la estructura de costos operativos subyacente de una aerolínea. Al excluir los gastos de combustible de las aeronaves, que fluctúan enormemente según los mercados mundiales de materias primas y los acontecimientos geopolíticos, los inversores pueden aislar y analizar los gastos que la dirección de la aerolínea puede controlar directamente. Estos costos controlables incluyen mano de obra, mantenimiento de aeronaves, alquiler de aeropuertos, marketing y gastos administrativos generales. Para calcular el CASM-ex, se resta el gasto total en combustible de una aerolínea de sus gastos operativos totales, y el costo resultante sin combustible se divide entre el total de asientos-milla disponibles (ASM) volados durante el mismo período. Los ASM representan la capacidad total de pasajeros de la aerolínea, calculada multiplicando el número de asientos disponibles en una aeronave por la distancia de los vuelos. Para los inversores, hacer seguimiento del CASM-ex es fundamental para entender si una aerolínea está gestionando eficazmente su estructura de costos interna. Un CASM-ex en aumento indica que las operaciones de la aerolínea se están volviendo menos eficientes, lo que puede comprimir severamente los márgenes de beneficio si los precios de los billetes (ingresos unitarios) no suben lo suficientemente rápido como para compensar la inflación. Por el contrario, un CASM-ex estable o en descenso demuestra una fuerte disciplina de costos y apalancamiento operativo. Al analizar esta métrica, los inversores buscan que el crecimiento del CASM-ex se mantenga por debajo de la inflación general o, idealmente, por debajo de la tasa de crecimiento de los ingresos unitarios. Un error común es comparar el CASM-ex entre aerolíneas con modelos de negocio muy diferentes; por ejemplo, las aerolíneas de ultra bajo costo tienen naturalmente un CASM-ex base mucho menor que las aerolíneas tradicionales premium debido a los diferentes niveles de servicio y duraciones de etapa.

Una aerolínea reporta gastos operativos totales de $5,000,000,000, de los cuales $1,500,000,000 se destinaron a combustible para aeronaves. Durante el mismo trimestre, la aerolínea operó 35,000,000,000 millas de asiento disponibles (ASMs). Su CASM excluyendo combustible se calcula así: ($5,000,000,000 - $1,500,000,000) / 35,000,000,000 = $0.10, o 10 centavos por milla de asiento.