Informe de Compromisos de los Operadores de la CFTC

Un informe semanal que detalla las posiciones en los mercados de futuros y opciones mantenidas por operadores comerciales y no comerciales.

El informe Commitments of Traders (COT) de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) es una publicación semanal que detalla las posiciones agregadas largas, cortas y de spread en los mercados estadounidenses de futuros y opciones. Se publica cada viernes por la tarde con datos recopilados al cierre del martes anterior y abarca materias primas físicas, índices bursátiles, divisas y productos de tipos de interés. Los participantes del mercado se agrupan en categorías distintas según sus actividades comerciales principales. Las categorías clave incluyen a los operadores comerciales, que utilizan derivados para cubrir riesgos de producción o consumo físico, y a los operadores no comerciales, como fondos de cobertura y gestores de activos, que operan para obtener rendimiento especulativo. Al agregar estas tenencias, el informe muestra cómo se distribuye la exposición de mercado entre los distintos grupos de compradores y vendedores. Los inversores siguen el informe COT para analizar el sentimiento del mercado, las tendencias de posicionamiento y los patrones de liquidez. Dado que los coberturistas comerciales suelen operar contra las tendencias de precios imperantes para asegurar precios, mientras que los operadores especulativos tienden a seguir las tendencias, analizar la exposición neta entre estos grupos ayuda a identificar posibles puntos de inflexión del mercado u operaciones masificadas.

Si los gestores de activos especulativos mantienen 120,000 contratos largos y 20,000 contratos cortos en futuros de petróleo crudo, su posicionamiento especulativo neto se calcula como 120,000 - 20,000 = +100,000 contratos (neto largo). Si el interés abierto total en todas las categorías es de 500,000 contratos, la exposición neta especulativa representa 100,000 / 500,000 = 20% del interés abierto total del mercado.