サーキットブレーカー

指数が所定の割合だけ下落した場合に、取引を自動的に停止する仕組み。

サーキットブレーカーは、取引所または個別銘柄において取引を一時的に停止する規制措置です。これらの取引停止は、1日の取引時間中に価格があらかじめ定められた特定の割合だけ下落した場合に、自動的に発動されます。サーキットブレーカーの主な目的は、パニック的な売りを抑え、市場参加者が突然のニュースを消化する時間を確保し、極端なボラティリティ（変動率）の時期に秩序ある取引環境を回復させることにあります。 米国では、市場全体に適用されるサーキットブレーカーはS&P 500指数に連動しており、3つのレベルで運用されます。レベル1とレベル2は、東部時間午後3時25分より前に指数がそれぞれ7%と13%下落した場合に、全銘柄の取引を15分間停止します。レベル3は、取引日中に指数が20%下落した場合に発動され、その日の取引はすべて終了まで停止されます。個別銘柄にも独自の局所的サーキットブレーカーがあり、これはしばしばリミット・アップ／リミット・ダウン（LULD）バンドと呼ばれ、銘柄の価格が5分間のローリング期間中に特定のレンジの外へ動いた場合に取引を停止します。 個人投資家にとって、サーキットブレーカーは重要な安全網として機能しますが、運用上の課題を生むこともあります。ポートフォリオの価値が即座に暴落するのを防ぐ一方で、流動性を拘束し、停止中は投資家が資産を売買できなくなります。よくある落とし穴は、取引停止中に成行注文を出すことです。取引が再開されると、これらの注文は停止前の水準とは大きくかけ離れた価格で約定される可能性があります。これらの発動基準を理解することで、投資家は冷静さを保ち、市場のパニック時に性急な決定を下すことを避けられます。

S&P 500が前営業日に4,000ポイントで取引を終えた場合、レベル1のサーキットブレーカー（7%下落）は、指数が280ポイント（4,000 0.07）下落して3,720に達すると発動されます。この閾値を午前10時30分に超えた場合、米国の主要取引所におけるすべての株式取引は自動的にちょうど15分間停止され、午前10時45分に再開されます。