カラー付き価格設定

最低価格保証と上限価格を設定する契約上の価格メカニズム。

カラー価格設定は、商業契約や供給契約において、取引の保証最低価格（フロア）と最高価格（シーリング）を設定するために用いられるリスク管理メカニズムである。この範囲内では、実際の取引価格は通常、指定された原市場指数またはスポット価格に基づいて変動する。この仕組みにより、両当事者は緩やかな市場変動の利益を共有しつつ、極端な価格変動のリスクを排除できる。 投資家にとって、販売契約や調達契約でカラー価格設定を利用している企業は、キャッシュフローの予測可能性がはるかに高く、利益の変動性が低い。生産者は下限価格を固定することで、深刻な市場下落時でも基本的な営業費用を賄えることを確保できる。逆に、カラーを利用する買い手は、市場価格が急騰した場合に投入コストの高騰から営業利益率を守ることができる。 カラー価格設定は安定性をもたらす一方で、投資家が評価すべきトレードオフも生じさせる。業界全体が大規模な上昇サイクルにあるとき、上限価格に縛られた生産者は、完全にスポット価格で販売する競合他社に比べて劣後する。市場のピーク時の収益性を十分に取り込めないためだ。企業の収益の質を分析する際、投資家は、受注残または将来の生産のうち、カラーによって保護されている割合と、スポット市場の変動にさらされている割合を評価すべきである。

企業Aは、カラー価格構造を用いて、銅をメーカーに販売する複数年契約を締結する。契約では下限価格を1ポンド3.00ドル、上限価格を1ポンド4.50ドルとし、実際の価格はスポット市場に連動する。銅のスポット価格が2.50ドルに下落した場合、企業Aは依然として下限価格の1ポンド3.00ドルを受け取る。スポット価格が5.00ドルに上昇した場合、買い手は上限価格の1ポンド4.50ドルだけを支払う。スポット価格が3.80ドルであれば、取引はちょうど3.80ドルで行われる。