恒常通貨ベース

為替レートの変動による影響を取り除き、実質的な業績を示す財務報告の手法。

コンスタント・カレンシー（為替一定ベース）とは、多国籍企業が財務実績を開示する際に、外国為替相場の変動による歪みを排除するために用いる分析的な報告手法です。グローバル企業はさまざまな現地通貨で収益を得て費用を計上するため、連結報告のためにこれらの数値を親会社の本国通貨に換算し直す必要があります。為替相場の変動によって、基礎的な事業実績が実際よりも人為的に強く、または弱く見えることがあります。 コンスタント・カレンシー指標を算出するには、企業は当該期間の現地通貨建て実績を、前期（たとえば前年の平均レート）の為替レートを用いて換算します。これにより、比較対象となる両期間で為替レートが「一定」に保たれ、数量、価格変更、市場シェア獲得によって生じたオーガニック成長を分離して把握できます。 投資家がコンスタント・カレンシーを重視するのは、それが企業の真の事業健全性を明らかにするからです。たとえば、米国企業が欧州で強い売上成長を達成していても、ユーロが米ドルに対して大幅に下落した場合、報告されるドル建て売上高は減少を示す可能性があります。報告ベースの成長率とコンスタント・カレンシー・ベースの成長率を比較することで、投資家は事業執行の実力と、マクロ経済的な為替の追い風または向かい風とを区別しやすくなります。

企業Aは第1年に欧州売上高1億ユーロを報告している。1ユーロ＝1.20米ドルの為替レートでは、これは1億2,000万米ドルに相当する。第2年には、欧州売上高は1億1,000万ユーロに成長したが、ユーロは1.05米ドルに下落した。報告された第2年の売上高は1億1,550万米ドル（1億1,000万 × 1.05）であり、第1年から3.75%減少しているように見える（1億1,550万米ドル 対 1億2,000万米ドル）。第1年のレート1.20を用いた恒常為替レートベースでは、第2年の売上高は1億3,200万米ドル（1億1,000万 × 1.20）となり、真のオーガニック成長率10%（1億3,200万米ドル 対 1億2,000万米ドル）を示している。