反向指标

一种投资指标或情绪衡量工具，表明应采取与市场普遍共识相反的头寸。

逆势指标是一种金融指标或情绪衡量工具，投资者用它来识别市场共识何时达到了不可持续的极端状态。其核心理论是，当绝大多数市场参与者持有完全相同的偏向时，当前趋势可能已接近尾声。例如，如果几乎所有投资者都极度看涨，他们很可能已经满仓，留下的边际买家寥寥无几，无法继续推高价格。相反，当极度悲观情绪占据主导时，抛售压力通常已经耗尽，为市场底部铺平了道路。 投资者通过多种数据来源观察这些指标，包括散户情绪调查、期权市场活动、做空兴趣水平以及机构投资组合中的现金配置。当逆势指标达到历史高位或低位的百分位时，就会发出信号。逆势投资者不会随波逐流，而是利用这些信号为趋势反转做准备，力图在他人恐慌时买入，在他人狂热时卖出或对冲。 尽管逆势指标非常有用，但它们并非完美的时间把握工具。市场可能持续非理性，情绪在极端水平停留的时间可能比预期更长，从而导致过早建仓。此外，逆势信号与其他形式的分析结合使用时效果最佳，因为仅凭情绪对抗强劲的市场趋势可能导致严重的短期亏损。

CBOE Put-Call Ratio 是一种常见的情绪指标。通常，该比率在 0.5 至 0.7 之间表明市场处于正常的看涨行为。如果该比率飙升至 1.2，则意味着投资者每买入 1 份看涨期权，就买入 1.2 份看跌期权。逆向投资者会将这种极端看跌情绪（看跌期权买入量高企）解读为市场已超卖并有望反弹的信号，因此选择买入股票，而非进行对冲。