可转换票据

可转换为发行公司预定数量股权份额的债务工具。

可转换票据是一种混合金融工具，其初始形态为公司债务，但内嵌了一项期权，允许持有人将本金余额转换为预定数量的股权。此类票据通常由早期初创公司或寻求低成本融资的上市公司发行，定期支付利息（票息），并设有固定的到期日。如果公司股价上涨至某一特定阈值（即转换价格）以上，票据持有人可以选择将债务转换为股权，从而参与公司的成长。 对发行公司而言，可转换票据是以低于传统公司债券的利率筹集资金的一种有吸引力的方式。投资者接受较低的收益率，以换取股权上涨的潜在收益。对投资者而言，这类工具提供了一定程度的下行保护，因为如果股权表现不佳，他们仍对公司资产拥有债权，同时还能享受类似股票期权的无限上行空间。 从现有公开股权投资者的角度来看，可转换票据构成潜在的稀释风险。如果股价上涨且票据被转换，总流通股数将增加，这可能会稀释每股收益（EPS）。分析师和投资者必须密切关注公司的稀释后股数，以了解这些未偿混合证券的潜在影响。

A公司发行了一张面值为1,000美元、转换价格为每股50美元的可转换票据。这意味着该票据可以转换为20股股票（1,000美元 / 50美元）。如果A公司的股价上涨至70美元，投资者就可以将这张1,000美元的票据转换为20股股票，这些股票现在价值1,400美元（20股 70美元），从而获得400美元的收益。