可转换优先票据

一种由公司发行的债务证券，其优先级高于其他债务，并可按预定金额转换为股权。

可转换优先票据是公司为筹集资金而发行的一种混合债务证券。它被归类为“优先”，是因为在破产或清算事件中，这些票据的持有人相较于普通股股东和次级债务持有人具有优先求偿权。“可转换”特性允许投资者在预定条件下，将该债务转换为发行公司普通股的指定数量股份。 对投资者而言，这些票据提供了一种投资高增长或高波动公司的更安全方式。它们像传统债券一样提供定期利息支付（票息）和本金保护，同时如果股价大幅上涨，还可通过股权转换提供上行潜力。 对发行公司而言，可转换优先票据的利率通常低于传统债券，因为转换选项对投资者起到了附加吸引力。然而，如果票据被转换，它们将通过增加流通股数量来稀释现有股东的权益。

某公司发行面值为1,000美元、票面利率为2%、转换价格为每股50美元的可转换高级票据。转换比率为1,000美元 / 50美元 = 20股。如果公司股价上涨至70美元，票据持有人可将其1,000美元票据转换为20股股票，这些股票此时价值为20 × 70美元 = 1,400美元，从而在本金上获得40%的收益。