Cupón

Pago periódico de intereses que el emisor realiza a los tenedores de bonos.

Un cupón es la tasa de interés anual que se paga por un bono, expresada como un porcentaje del valor nominal del bono. Cuando un inversor compra un bono, el emisor se compromete a pagar esta tasa de interés fija periódicamente, por lo general semestral o anualmente, hasta que el bono alcanza su fecha de vencimiento, momento en el que también se devuelve el capital original. El término proviene de la práctica histórica de que los certificados físicos de bonos incluían cupones de papel desprendibles que los inversores recortaban y presentaban para recibir sus pagos de intereses. Si bien la tasa de cupón permanece fija durante la vida de la mayoría de los bonos estándar, la rentabilidad real que recibe un inversor (el rendimiento) fluctuará según el precio de mercado del bono. Si las tasas de interés de la economía en general suben, los bonos de nueva emisión ofrecerán cupones más altos, lo que provocará que el precio de los bonos existentes con cupones más bajos caiga. Por el contrario, si las tasas de mercado bajan, los bonos existentes con cupones más altos se vuelven más valiosos y sus precios de mercado suben. A los inversores les importan los cupones porque determinan el flujo de ingresos predecible que genera una cartera de renta fija. Al evaluar los cupones, los inversores deben equilibrar el deseo de obtener ingresos elevados con el riesgo crediticio. Los bonos de cupón alto suelen ser emitidos por empresas con calificaciones crediticias más bajas (bonos de alto rendimiento) para compensar a los inversores por el mayor riesgo de impago, mientras que los bonos gubernamentales o los bonos corporativos con calificaciones altas suelen ofrecer tasas de cupón más bajas.

Un inversionista compra un bono corporativo con un valor nominal de $1,000 y una tasa de cupón anual del 5%. El bono paga intereses semestralmente. El pago anual es de $1,000 0.05 = $50. Debido a que paga semestralmente, el inversionista recibe dos pagos de $50 / 2 = $25 cada año hasta el vencimiento.