クーポン

発行体が債券保有者に対して定期的に行う利子の支払い。

クーポンとは クーポンとは、債券に支払われる年利を債券の額面に対する割合で表したものである。投資家が債券を購入すると、発行体はこの固定金利を定期的に—通常は半年ごとまたは年1回—満期日まで支払うことを約束し、満期時には元本も返還される。この用語の由来は、かつて物理的な債券証明書に切り取り式の紙のクーポンが付いており、投資家がそれを切り取って提示することで利子の支払いを受けていたという歴史的慣行に遡る。 ほとんどの標準的な債券ではクーポン率は存続期間中固定されているが、投資家が実際に受け取る収益率（利回り）は債券の市場価格に応じて変動する。経済全体の金利が上昇すると、新規発行債券はより高いクーポンを提供するため、低いクーポンの既存債券の価格は下落する。逆に、市場金利が低下すると、高いクーポンの既存債券の価値は上昇し、市場価格も上昇する。 投資家がクーポンを重視するのは、クーポンが固定収入ポートフォリオによって生み出される予測可能なインカムフローを決定づけるからである。クーポンを評価する際、投資家は高い収入への欲求と信用リスクのバランスを取る必要がある。高クーポン債は、信用格付けの低い企業（ハイイールド債）が発行することが多く、デフォルト（債務不履行）リスクの増大に対する投資家への補償となる。一方、国債や格付けの高い社債は一般的に低いクーポン率を提示する。

投資家は、額面1,000ドル、年利率5%の社債を購入します。この債券は利子を半年ごとに支払います。年間の支払額は1,000ドル × 0.05 = 50ドルです。半年払いであるため、投資家は満期まで毎年、50ドル ÷ 2 = 25ドルの支払いを2回受け取ることになります。