Garantías de crédito

El compromiso de un tercero de cubrir una obligación de deuda si el prestatario incurre en incumplimiento.

Una garantía crediticia es el compromiso de un tercero (el garante) de cubrir una obligación de deuda si el prestatario incumple. En finanzas corporativas, las empresas matrices o los socios comerciales más sólidos suelen emitir estas garantías para ayudar a filiales, empresas conjuntas o proveedores clave a obtener préstamos y tasas de interés favorables que no podrían conseguir por sí mismos. Para los inversores, es fundamental hacer seguimiento de las garantías crediticias porque representan un riesgo fuera de balance. Aunque no aparecen como deuda directa en el balance del garante, se clasifican como pasivos contingentes en las notas de los estados financieros. Si el prestatario principal atraviesa dificultades financieras, el garante está legalmente obligado a intervenir, lo que puede desencadenar salidas repentinas de efectivo, aumentos de deuda y rebajas de la calificación crediticia. Al analizar una empresa, los inversores deben examinar la relación entre las garantías crediticias pendientes y el patrimonio neto total o las reservas de efectivo. Los niveles elevados de deuda garantizada en relación con la huella financiera del propio garante indican un riesgo elevado, especialmente si las entidades garantizadas operan en industrias cíclicas o en dificultades. Un error común es ignorar estas notas durante los períodos de expansión económica, para luego verse sorprendido por pasivos repentinos cuando una recesión provoca el incumplimiento de los socios garantizados.

La Compañía A garantiza un préstamo bancario de $50 millones para su empresa conjunta, la Compañía B. Si la Compañía B enfrenta dificultades financieras e incumple el pago del préstamo cuando el saldo pendiente es de $30 millones, la Compañía A tiene la obligación legal de pagar al banco los $30 millones restantes.