信用评级

对借款人信用资质的评估，表明其履行财务义务的能力。

信用评级是对借款人（如企业、市政机构或主权政府）信用状况的独立评估。这些评级由专业的第三方信用评级机构——最著名的是标普全球、穆迪和惠誉——进行评定，以评估借款人对其债务义务违约的可能性。这些机构会分析发行人的财务报表、行业状况、经济环境和债务结构，从而给出标准化的字母等级。 评级大致分为两大类：投资级和投机级（通常称为高收益债或“垃圾”债）。投资级评级（在标普评级体系中从AAA到BBB-）表明违约风险相对较低，而投机级评级（BB+及以下）则意味着更高的违约风险。投资者利用这些评级来判断固定收益证券的风险回报特征，因为评级较低的债券必须提供更高的收益率，以补偿投资者承担的额外风险。 对投资者而言，信用评级是投资组合风险管理的重要工具。发行人信用评级被下调，可能触发那些依法只能持有投资级债务的机构基金自动抛售。这种抛售压力可能压低债券价格，推高发行人的借贷成本，并对其股票估值产生负面影响。然而，投资者也应警惕潜在陷阱，例如评级滞后，即评级机构在企业或宏观经济迅速恶化时调整评级过于迟缓。

一家制造企业目前持有BBB-信用评级，并为其公司债券支付5%的利率。在连续多个季度亏损后，一家评级机构将该企业下调至BB+（投机级）。为发行新债，该企业现在必须提供更高的收益率以吸引买家，将其利率从5%提高到7.5%，这使得每借入1,000,000美元，年度利息支出增加25,000美元。