循環的な吸収

生産量の増減に固定製造間接費を配賦することで生じる利益率の変動。

循環的吸収（サイクリカル・アブソープション）は、間接費吸収とも呼ばれ、製造企業の売上総利益率が工場の生産量に応じて自然に変動する会計上の効果を指します。製造施設では、工場賃借料、設備減価償却費、保険料、基幹管理職の人件費など、生産水準にかかわらず比較的一定に保たれる多額の固定間接費が発生します。景気や業界が上向く局面では、生産量の増加によってこれらの固定間接費がより多くの生産ユニットに配分されるため、1ユニット当たりに配賦される固定費が低下し、売上総利益率が拡大します。 逆に、景気後退期や需要が低迷する局面では、未吸収（アンダーアブソープション）が発生します。工場の生産量が落ちると、同じ固定間接費の総額がより少ないユニットに分割されるため、計算上の1ユニット当たりコストが上昇し、売上総利益率を押し下げます。この会計上のメカニズムは、直接変動費（原材料費や直接労務費など）や製品の基本販売価格がまったく変わらなくても、マクロの景気循環を映し出すような報告利益の大幅な変動を生み出す可能性があります。 投資家にとって、循環的吸収を理解することは、利益率の変化が構造的な改善を反映しているのか、それとも一時的な生産量の変動にすぎないのかを見極める上で極めて重要です。資本集約型の企業は、サイクルのピーク時に工場がフル稼働しているという理由だけで過去最高の売上総利益率を報告し、投資家がその本質的な収益力を過大評価してしまうことがあります。循環型または製造業の企業を分析する際、アナリストは持続可能な価格決定力と循環的な生産量による利益を区別するため、利益率と併せて設備稼働率や在庫水準を追跡します。

製造工場の月間固定間接費が10,000,000ドルあるとします。市場好況時には工場は200,000ユニットを生産し、配賦固定間接費は1ユニット当たり50ドル（10,000,000ドル ÷ 200,000）になります。市場低迷時には生産量が100,000ユニットに落ち、配賦固定間接費は1ユニット当たり100ドル（10,000,000ドル ÷ 100,000）に増加します。変動費が1ユニット当たり150ドルで一定、販売価格が1ユニット当たり300ドルだと仮定すると、単位粗利益は低迷時の50ドル（300ドル - 150ドル - 100ドル）から好況時の100ドル（300ドル - 150ドル - 50ドル）へと拡大しますが、これは純粋に循環的な吸収によるものです。