cíclicas

Acciones cuya evolución empresarial y cotización bursátil están altamente correlacionadas con el ciclo económico.

Los valores cíclicos son acciones de empresas cuyos resultados empresariales y precios de las acciones están altamente correlacionados con el ciclo económico general. Estas empresas suelen operar en industrias que producen bienes o servicios no esenciales, como la fabricación de automóviles, los viajes y el ocio, la construcción, la producción de acero y el comercio minorista de lujo. Cuando la economía se expande, la confianza del consumidor y el gasto empresarial aumentan, impulsando un fuerte crecimiento de los ingresos y beneficios de estas compañías. Por el contrario, durante las recesiones económicas, los consumidores y las empresas recortan rápidamente estos gastos discrecionales, provocando que los ingresos cíclicos se contraigan abruptamente. Los inversores siguen de cerca indicadores macroeconómicos como el crecimiento del producto interior bruto, las cifras de empleo y los índices de gestores de compras para evaluar en qué punto del ciclo se encuentra la economía. Debido a que las empresas cíclicas suelen tener costes fijos elevados, un pequeño cambio en la demanda puede provocar una variación desproporcionadamente grande en la rentabilidad. Este apalancamiento operativo hace que sus beneficios sean altamente volátiles en comparación con sectores defensivos como los servicios públicos o los bienes de consumo básico. Para los inversores, el momento de entrada es un factor crítico cuando se trata de cíclicos. Comprar estas acciones cuando la economía está tocando fondo y comenzando a recuperarse puede generar rendimientos sustanciales a medida que repuntan los beneficios. Sin embargo, comprar cíclicos en el pico de una expansión económica puede provocar pérdidas severas cuando la economía entra en recesión. Un error común es observar la baja relación precio-beneficio de una acción cíclica en el pico de un ciclo y asumir que es una ganga, cuando en realidad los beneficios están a punto de desplomarse, lo que hará que el múltiplo de valoración se ajuste bruscamente a la baja.

Durante un auge económico, la siderúrgica A opera a plena capacidad y vende 10 millones de toneladas de acero a $800 por tonelada, generando $8.000 millones en ingresos y $1.000 millones en utilidad neta. Durante una recesión posterior, la demanda industrial cae y la siderúrgica A solo vende 6 millones de toneladas a un precio más bajo de $500 por tonelada, lo que hace que los ingresos caigan a $3.000 millones y provoca una pérdida neta de $200 millones debido a los altos costos fijos de operación de la fábrica.