周期股

业务表现和股价与经济周期高度相关的股票。

周期性股票是指那些公司经营业绩和股价与整体经济周期高度相关的股票。这类企业通常处于生产非必需商品或服务的行业，例如汽车制造、旅游休闲、建筑、钢铁生产和奢侈品零售。当经济扩张时，消费者信心和企业支出上升，推动这些公司的收入和利润强劲增长。相反，在经济低迷时期，消费者和企业会迅速削减这些非必要支出，导致周期性行业的收入急剧收缩。 投资者会关注国内生产总值增长、就业数据和采购经理人指数等宏观经济指标，以判断经济处于周期的哪个阶段。由于周期性公司通常具有较高的固定成本，需求的小幅变化可能导致盈利能力出现不成比例的大幅波动。这种经营杠杆使其盈利相比公用事业或必需消费品等防御性板块高度波动。 对投资者而言，投资周期性股票时，择时是关键因素。在经济触底并开始复苏时买入这些股票，随着盈利回升，可能带来可观回报。然而，在经济扩张顶峰买入周期性股票，则可能随着经济进入衰退而遭受严重损失。一个常见的陷阱是，在周期顶峰看到某只周期性股票的低市盈率，就认为它很便宜，而实际上盈利即将崩塌，这将导致估值倍数急剧下修。

在经济繁荣时期，钢铁制造商A满负荷运营，以每吨800美元的价格销售1000万吨钢材，实现80亿美元营收和10亿美元净利润。在随后的经济衰退中，工业需求下降，钢铁制造商A仅以每吨500美元的较低价格售出600万吨钢材，导致营收降至30亿美元，并因高额固定工厂运营成本而净亏损2亿美元。