방어주

전반적인 경제 상황에 관계없이 꾸준한 이익과 안정적인 배당을 제공하는 주식입니다.

방어주, 또는 방어적 주식은 전체 경제 상황에 관계없이 일관된 이익, 안정적인 현금흐름, 정기적인 배당금을 제공하는 기업의 주식입니다. 이러한 기업들은 일반적으로 소비자들이 예산에서 삭제할 수 없거나 삭제하지 않을 필수 재화와 서비스를 생산하거나 판매합니다. 예를 들어 유틸리티, 가정용 필수 소비재, 헬스케어 등이 있습니다. 이러한 제품에 대한 수요는 경제 확장과 수축 모두에서 비교적 평탄하게 유지되기 때문에, 이러한 기업들은 전체 비즈니스 사이클과 낮은 상관관계를 보입니다. 투자자들은 낮은 주가 변동성, 역사적으로 낮은 베타 값(종종 1.0 미만), 그리고 꾸준한 배당금 지급을 통해 방어적 특성을 관찰합니다. 경제 확장 기간 동안 방어주는 자본이 위험 자산으로 흘러가면서 고성장 섹터보다 저조한 성과를 보이는 경향이 있습니다. 그러나 시장 조정, 경기 침체, 또는 높은 인플레이션 기간 동안 투자자들은 자본을 보존하고 안정적인 수익을 확보하기 위해 자주 방어주로 자본을 이동시킵니다. 방어주는 시장 하락 시 완충 역할을 제공하지만, 특정 위험을 수반합니다. 제한된 성장 잠재력은 강세장의 완전한 상승 여력을 거의 포착하지 못한다는 것을 의미합니다. 또한, 많은 방어주가 배당 수익률로 인해 높이 평가되기 때문에, 금리가 급격히 상승할 때 채권처럼 행동하여 가격 하락을 경험할 수 있습니다. 이는 무위험 국채의 높은 수익률이 주식 배당금을 상대적으로 덜 매력적으로 만들기 때문입니다.

S&P 500이 15% 하락하는 시장 조정 국면에서, 베타가 0.4인 방어적 유틸리티 기업은 예정된 연 4% 배당수익률을 유지하면서 6%만 하락하여 가격 기준으로 광범위 지수를 9%포인트 상회합니다.