적자 재정

정부가 세입보다 더 많은 지출을 하면서 그 차액을 채권 발행으로 충당하는 재정 관행입니다.

적자 재정 조달은 정부의 지출이 특정 회계 기간 동안 세금과 관세 등을 통해 주로 조달되는 수입을 초과할 때 발생합니다. 이러한 재원 부족을 메우기 위해 정부는 일반적으로 국채, 단기 국채, 중기 국채 등 부채성 증권을 발행하여 자금을 차입해야 합니다. 이는 확장적 재정정책의 핵심 요소로, 경기 침체기에는 경제 성장을 촉진하거나 장기 인프라 및 국방을 위한 재원을 마련하는 데 자주 사용됩니다. 투자자들이 적자 재정 조달을 면밀히 주시하는 이유는 이것이 금융시장에서 정부 증권의 공급에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 재무부가 적자를 조달하기 위해 신규 부채를 시장에 대량 공급하면, 충분한 매수자를 유인하기 위해 채권 금리에 상승 압력이 발생할 수 있습니다. 국채 금리는 무위험 벤치마크 역할을 하므로, 이러한 금리 상승은 기업 부채 가격, 모기지 금리, 주식 가치평가에 영향을 미쳐 경제 전반의 차입 비용을 높일 수 있습니다. 적자 재정 조달은 경제 성장을 뒷받침할 수 있지만, 지속적이거나 과도한 적자는 상당한 위험을 수반합니다. 높은 수준의 정부 차입은 가용 자본을 흡수하여 민간 투자를 밀어내는 구축효과를 초래할 수 있으며, 중앙은행의 화폐화를 통해 조달될 경우 인플레이션으로 이어질 수 있습니다. 투자자 입장에서 적자 지출로 인해 부채/GDP 비율이 급격히 상승하면 결국 신용등급 강등, 통화 가치 하락, 시스템 리스크 확대를 촉발할 수 있습니다.

정부는 다가오는 회계연도에 총지출을 4조 2,000억 달러로 전망하지만, 세금 및 기타 수입은 3조 5,000억 달러에 불과할 것으로 예측합니다. 부족분을 메우기 위해 재무부는 차액을 조달하기 위한 적자 금융을 활용해야 합니다: 4조 2,000억 달러(지출) - 3조 5,000억 달러(수입) = 7,000억 달러. 정부는 운영 자금을 조달하기 위해 7,000억 달러의 신규 국채를 발행합니다.