去杠杆化

降低资产负债表或金融体系内债务水平的过程。

去杠杆是指降低实体债务水平的过程，通常以其杠杆比率衡量。当企业、个人或金融机构主动偿还未偿债务、出售资产以筹集现金，或发行新股以置换债务时，就会发生去杠杆。虽然在经济扩张期间加杠杆会放大收益，但高债务水平在经济低迷时期变得危险，促使实体将资产负债表修复置于增长之上。 投资者密切关注去杠杆，因为它可能以两种截然不同的方式发生：主动去杠杆和被动去杠杆。主动去杠杆由强劲的自由现金流提供资金，通常被视为财务成熟和信用状况增强的标志。另一方面，被动去杠杆发生在贷款人要求还款或资产价值下跌时，迫使实体迅速出售资产。这可能导致贱卖，进而压低资产价格并抽干市场流动性。 虽然去杠杆降低了系统性风险并改善了长期财务健康，但这一即时过程往往会抑制经济增长。随着公司将现金从资本支出和研发转向偿债，消费者削减支出以偿还贷款，总需求随之下降。对于股票投资者而言，一家正在去杠杆的公司可能因增长投资减少而股价停滞，不过其风险状况和资本成本通常会改善。

A公司总资产为5亿美元，总债务为3亿美元，权益为2亿美元，因此债务权益比率为1.50倍（3亿美元 / 2亿美元）。为降低风险，公司出售价值1亿美元的非核心资产，并用现金收益偿还1亿美元债务。其新资产负债表显示资产为4亿美元，债务为2亿美元，权益为2亿美元。债务权益比率成功降至1.00倍（2亿美元 / 2亿美元）。