희석 주식수

전환사채, 신주인수권부사채, 옵션 등 모든 전환증권이 행사될 경우 회사가 보유하게 될 총 주식 수입니다.

희석 주식수(Diluted shares outstanding)는 모든 전환증권—예를 들어 스톡옵션, 워런트, 양도제한조건부주식(RSU), 전환사채—이 보통주로 전환된 후 존재하게 될 보통주 총수를 계산한 값입니다. 이는 주식이 만들어질 수 있는 최악의 시나리오를 나타내며, 주식으로 전환될 수 있는 모든 금융상품이 실제로 전환된다고 가정합니다. 이 지표를 계산하기 위해 기업은 옵션과 워런트에 대해 자기주식법(treasury stock method)을 사용합니다. 이 방법은 이러한 옵션을 행사해 얻은 현금 수익금이 현재 시장가격으로 자사주를 매입하는 데 사용된다고 가정합니다. 전환사채의 경우 "전환가정법(if-converted method)"이 사용되며, 채무가 자본으로 전환되고 관련 이자비용이 순이익에 다시 더해진다고 가정합니다. 이러한 계산은 각 보고기간 말에 수행되며 기업의 규제기관 제출 서류에 공시됩니다. 투자자들이 희석 주식수에 관심을 갖는 이유는 이것이 기업의 진정한 소유 지분을 나타내기 때문입니다. 주당순이익(EPS)이나 주당 잉여현금흐름(Free Cash Flow per share)과 같은 주당 지표를 계산할 때 기본 주식수(basic shares)를 희석 주식수 대신 사용하면 수치가 인위적으로 부풀려질 수 있어, 투자자가 기업 이익에서 자신의 몫을 과대평가하게 만들 수 있습니다. 희석 주식수가 빠르게 증가하면 주식 희석을 의미하며, 이는 기존 주주들의 비례적 소유권과 이익 창출력을 감소시킵니다.

A사는 기본 보통주 발행주식수가 1억 주입니다. 또한 행사될 경우 1,000만 주의 신주를 발행하게 되는 미행사 임직원 주식옵션도 보유하고 있습니다. 모든 옵션이 행사되면 희석 주식수는 다음과 같이 계산됩니다: 기본 주식 100,000,000주 + 희석성 옵션 10,000,000주 = 희석 주식 110,000,000주.