flujo de caja libre ajustado por dilución

Flujo de caja libre calculado sobre una base por acción que tiene en cuenta el incremento de las acciones en circulación derivado de la compensación basada en acciones o de la deuda convertible.

El flujo de caja libre ajustado por dilución mide el efectivo real que genera una empresa en relación con su número creciente de acciones. Las empresas de alto crecimiento, especialmente en el sector tecnológico, suelen emitir cantidades significativas de compensación basada en acciones o deuda convertible. Si bien estas prácticas preservan efectivo en el corto plazo, incrementan el número total de acciones en circulación y diluyen la participación accionaria de los accionistas existentes. Para calcular esta métrica, los inversores dividen el flujo de caja libre de la empresa entre sus acciones diluidas en circulación en lugar de las acciones básicas. Este ajuste garantiza que el flujo de caja por acción refleje toda la creación potencial de acciones derivada de las opciones sobre acciones, los warrants y los valores convertibles en circulación que tienen una alta probabilidad de ser ejercidos. A los inversores les importa esta métrica porque el flujo de caja libre total de una empresa puede crecer mientras su flujo de caja por acción disminuye debido a una dilución agresiva. Si el número de acciones crece más rápido que la generación de efectivo, los accionistas individuales se quedan con una porción menor de la torta del flujo de caja. Un flujo de caja libre ajustado por dilución por acción en aumento indica una creación de valor económico real y no dilutiva.

La Compañía A genera $100 millones en flujo de caja libre con 10 millones de acciones básicas en circulación, lo que arroja $10.00 de flujo de caja por acción. Sin embargo, al contabilizar las opciones sobre acciones y la deuda convertible, su número de acciones diluidas es de 12 millones. El flujo de caja libre ajustado por dilución se calcula como $100,000,000 / 12,000,000 = $8.33 por acción.