희석 조정 잉여현금흐름

주식 기반 보상 또는 전환사채로 인한 발행주식수 증가를 반영하여 주당 기준으로 계산한 잉여현금흐름입니다.

희석 조정 잉여현금흐름은 발행주식수가 증가하는 상황에서 기업이 실제로 창출한 현금을 측정합니다. 고성장 기업, 특히 기술 섹터 기업은 종종 상당한 규모의 주식 기반 보상이나 전환사채를 발행합니다. 이러한 관행은 단기적으로 현금을 보존하지만, 발행주식 총수를 늘려 기존 주주의 소유 지분을 희석시킵니다. 이 지표를 계산하려면 투자자들은 기업의 잉여현금흐름을 기본 발행주식수가 아닌 희석 발행주식수로 나눕니다. 이 조정은 행사 가능성이 매우 높은 미행사 스톡옵션, 워런트, 전환증권으로 인한 모든 잠재적 주식 창출을 주당 현금흐름에 반영하도록 합니다. 투자자들이 이 지표에 주목하는 이유는 공격적인 희석으로 인해 기업의 총 잉여현금흐름은 증가하더라도 주당 현금흐름은 감소할 수 있기 때문입니다. 주식 수가 현금 창출보다 빠르게 증가하면 개별 주주가 가져가는 현금흐름 파이의 몫은 작아집니다. 희석 조정 잉여현금흐름이 주당 증가한다는 것은 진정한 비희석 경제적 가치 창출을 의미합니다.

A사는 기본 유통주식수 1,000만 주를 기준으로 1억 달러의 잉여현금흐름을 창출하여 주당 10.00달러의 현금흐름을 산출합니다. 그러나 주식옵션과 전환사채를 고려하면 희석 주식수는 1,200만 주입니다. 희석 조정 잉여현금흐름은 $100,000,000 / 12,000,000 = 주당 $8.33로 계산됩니다.