经稀释调整的自由现金流

按每股计算的自由现金流，其中已考虑因股票薪酬或可转换债券导致的流通股增加。

稀释调整后自由现金流衡量的是，相对于不断扩大的股本数量，公司实际产生的现金。高增长公司，尤其是科技行业的公司，往往会发行大量股票薪酬或可转换债务。虽然这些做法在短期内保留了现金，但它们会增加流通在外的股份总数，并稀释现有股东的所有权比例。 要计算这一指标，投资者将公司的自由现金流除以其稀释后流通股，而不是基本流通股。这一调整确保每股现金流反映了所有极有可能被行使的流通在外的股票期权、认股权证和可转换证券所带来的潜在股份创造。 投资者关注这一指标，是因为由于激进的稀释，公司的总自由现金流可能增长，而每股现金流却下降。如果股份数量的增长速度超过现金创造速度，个别股东最终分到的现金流份额就会更小。不断上升的稀释调整后每股自由现金流表明实现了真正的、非稀释性的经济价值创造。

公司A产生1亿美元的自由现金流，基本流通股为1000万股，因此每股现金流为10.00美元。然而，在计入股票期权和可转换债券后，其稀释后股份数为1200万股。经稀释调整的自由现金流计算为：100,000,000美元 / 12,000,000 = 每股8.33美元。