희석

신주 발행으로 인해 기존 주주의 지분율이 감소하는 것입니다.

희석은 기업이 추가 주식을 발행할 때 발생하며, 이는 기존 주주의 지분율, 의결권, 그리고 비례적 이익 배분을 감소시킵니다. 이는 일반적으로 2차 주식 발행, 임직원 스톡옵션 행사, 전환사채의 전환, 또는 인수를 위한 주식 발행을 통해 이루어집니다. 자본 유입으로 기업의 총가치가 성장할 수 있지만, 개별 주식은 기업의 더 작은 지분을 나타내게 됩니다. 투자자들이 희석을 주시하는 이유는 이것이 핵심 재무 지표, 특히 주당순이익(EPS)에 직접적인 영향을 미치기 때문입니다. 기업의 순이익이 변동 없이 유지되는 반면 주식 수가 증가하면, 주당 귀속 이익은 감소하게 됩니다. 투자자들은 이를 방어하기 위해 재무제표에서 기본 주식 수와 희석 주식 수를 모두 확인하여 아직 행사되지 않은 스톡옵션, 신주인수권, 전환증권의 잠재적 영향을 파악합니다. 희석은 투자자의 지분율을 감소시키기 때문에 종종 부정적으로 인식되지만, 항상 나쁜 것만은 아닙니다. 기업이 신주 발행으로 조달한 자본을 고수익 프로젝트에 투자하거나 매우 수익성 높은 인수를 실행하는 데 사용한다면, 기업의 전체 가치는 증가한 주식 수를 상쇄할 만큼 빠르게 성장할 수 있습니다. 그러나 그에 상응하는 매출이나 이익 성장 없이 만성적인 희석이 지속되는 것은 주요 위험 신호로, 현금을 소진하며 공개 시장에 의존해 연명하는 기업임을 나타내는 경우가 많습니다.

투자자는 총 발행주식 수가 1,000,000주인 A사 주식 10,000주를 보유하고 있으며, 이는 1.0%의 지분에 해당합니다. A사는 순이익 $2,000,000을 창출하여 EPS는 $2.00($2,000,000 / 1,000,000)입니다. 회사는 확장 자금을 조달하기 위해 250,000주의 신주를 발행하여 총 주식 수를 1,250,000주로 늘립니다. 투자자의 지분은 0.8%(10,000 / 1,250,000)로 희석됩니다. 순이익이 $2,000,000로 유지되면 EPS는 $1.60($2,000,000 / 1,250,000)로 희석됩니다.